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洽洽食品:高复购率业绩向好的每日坚果龙头企

作者:威尼斯人app 发布日期:2021-01-10 20:09



  已有一定表现。而休闲食品领域,自9月以来调整幅度较大,目前有向上修补的需求,多只个股也在震荡筑底后,走出上攻之势。白酒价已高,调整过后的食品大消费或值得留意。

  小零食大产业,休闲食品有着食品自带的必需性消费属性,同时还拥有享受娱乐性消费属性,相关产品有较高的复购率,企业经营业绩可保持每年稳步增长,盈利能力受经济周期影响较小。

  在美国,是一家多元化经营公司,旗下拥有22个品牌,囊括了可乐、乐事薯片、多力多滋、奇多等食品饮料。百事于1972年在纳斯达克交易所上市,40多年来走出长线美元。后复权形式下,1980年的百事股价上涨了将近200倍,是名副其实的大牛股!

  百事长牛不惧市场牛熊周期,验证休闲食品是良好赛道。在A股中,也有多家上市公司主营产品涉足休闲食品。每个国家饮食特色及偏好不同,美国的百事等休闲食品公司,产品拥有多个品类,膨化食品中以薯片为主。相较而言,国内休闲食品依旧种类繁多,坚果类产品比起膨化食品更受青睐,市场份额较大。

  目前,国内坚果类休闲食品主要有沃隆、洽洽、良品铺子、三只松鼠、百草味等头部品牌。根据中国食品协会统计,2018年沃隆的市场份额占比最高,占比为30.77%,其次是洽洽和中粮,占比分别为15.4%和13.9%。每日坚果领域前三品牌的市占率达到60%,前六达到86%,头部企业市占率较高,说明消费者对品牌的认可度更高。

  洽洽食品是上市公司中,每日坚果行业市占率最高的企业。近些年来,公司突出“保鲜”的差异化优势,以每日坚果小黄袋大单品作为圆心,向外延展出益生菌和芝士味每日坚果新口味、每日坚果燕麦片及风味坚果等新品,坚果SKU和消费场景不断丰富。

  在渠道端,线下数十年耕耘,积累了较深的销售网络。每日坚果借力瓜子铺设的成熟渠道,三年时间成为线下销售额第一。未来公司还将积极布局千家坚果店中店,更好地向消费者展示、传播公司的坚果产品及营养价值。

  今年中报显示,公司每日坚果增长迅速,2020年上半年创下营收2.7亿,占比达到11.77%;2017年至2019年,营收的复合增长率为130.49%。

  虽然疫情对绝大多数行业有负面影响,但在今年可谓是新气象,今年三个季度净利润均比2019年有较大增长。公司去年三个季度分别实现净利润1.14亿、1.07亿和1.80亿元,今年同期为1.49亿、1.46亿和2.35亿元。

  公司在下半年还着力研发新品,打造业绩增长的第二曲线月推出两款坚果类新品:新品益生菌每日坚果和每日坚果燕麦片。短期来看,疫情后消费者对于自身健康的关注度进一步,对健康食品接受度较高。长期来看,两款新品的目的主要是开拓新人群和新场景,益生菌每日坚果将消费人群覆盖至儿童;每日坚果燕麦片切入代餐领域。试销阶段,每日坚果燕麦片在三个月里销售量10万袋,获超3万条好评,益生菌每日坚果线下试销表现亦较好。

  2019年以来,公司便和分众传媒签订战略合作协议,今年3月公司又启动营养师带货策略。随着线下外出和消费活动回归常态,公司通过聚焦宣传保鲜技术,通过营养师渠道实现营养搭配的内容输出,达成消费者教育,有望进一步扩大市场占有率。

  此外,公司高度重视品牌宣传和线月底,洽洽上线全面升级的透明工厂全球云直播,向全球消费者全方位展示其原材料产地及坚果生产工艺。百万网友共同参与监工洽洽透明工厂,该直播充分向消费者展示了“够新鲜,敢透明”的精神和态度,同时也为公司和产品带来了热度。根据官方发布的数据显示,在当天11个小时的直播里,线万,直播间互动消息突破4万条,在全网曝光量累计6000万条以上。

  洽洽食品2011年于深交所上市,上市首年实现净利润2.13亿元,在2019年达到6.04亿元的峰值,公司净利润的年复合增长率为12.28%,高于多数类企业。今年前9月公司实现净利润5.30亿元同比增长32.3%,有望突破2019年的最高记录。

  中银证券分析认为,疫情强化了居家消费场景,对瓜子产生了正向影响。公司今年坚果品类尤其是每日坚果产品受疫情影响,增速有所下降。但长期来看,每日坚果品类成长空间依旧较大,公司的新品益生菌每日坚果和每日坚果燕麦片目前还处在试销阶段,后续放量可期。

  不完全数据统计,A股中,休闲食品还有盐津铺子、、等在内的8家上市公司。国金证券分析指出,在生产模式方面,和甘源食品与洽洽食品一样都是采取自主生产,和是代工生产;在主营业务方面,和洽洽食品一样,业务聚焦,主营品类都是坚果炒货类,采取大单品策略。、三只松鼠和良品铺子都是多品类企业,覆盖品类较广。在同行里面和洽洽食品的业务类型最为相似,经过多年耕耘,在存量领域里都已经是龙头,且在新品方面营收增速较快,市场空间大。

  洽洽食品净利润5.3亿元,位列8家休闲食品公司之首。营业收入最高的是三只松鼠,比洽洽食品多出近一倍,但净利润只有其一半,说明洽洽食品的净利率润率更高。数据分析看,洽洽食品净利润率为14.51%,在8家公司中居前,毛利率为33.55%,属于居中水平。

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